“一年少付1700萬元利息，真是救心丸！”今年4月底，浙江義烏夢娜集團(tuán)董事長宗谷音坐在記者面前時，絲毫沒有掩飾自己的感激之情。

　　這句話背后，是一個“頭雁”引領(lǐng)利率下行以及監(jiān)管搭臺救助困難企業(yè)的故事，也是金融幫扶民營和小微企業(yè)大潮中的一個縮影。

　　近日，上證報(bào)記者跟隨銀保監(jiān)會調(diào)研了江蘇、浙江、福建3省6城的近50家銀行和中小微企業(yè)，發(fā)現(xiàn)正規(guī)銀行軍團(tuán)發(fā)放的貸款利率確實(shí)出現(xiàn)明顯下降。這一情況，也從最近官方公布的全局?jǐn)?shù)據(jù)中得到印證：一季度新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率為6.87%，比2018年全年該項(xiàng)利率低0.52個百分點(diǎn)。

　　但是，剖開表面數(shù)據(jù)看內(nèi)里的細(xì)枝末節(jié)，三對關(guān)系尤其值得關(guān)注：大行與小行、行政與市場、收益與風(fēng)險(xiǎn)。它們的博弈結(jié)果也關(guān)乎未來，即為民營和小微企業(yè)貸款能否建立商業(yè)可持續(xù)的長效機(jī)制。

　　商業(yè)銀行的經(jīng)營者們普遍在上一輪支持小微金融業(yè)務(wù)上吃過虧。這一輪，“雁群”能否在“頭雁”的帶領(lǐng)下逆風(fēng)飛翔，拉動小微企業(yè)渡過難關(guān)，同時又不折了自己的雙翅？一切的一切，考驗(yàn)著監(jiān)管部門和商業(yè)銀行的智慧，上述3省摸索的經(jīng)驗(yàn)亦值得總結(jié)。

　　“頭雁”振翅“群雁”追隨正規(guī)軍利率下行

　　夢娜集團(tuán)是襪業(yè)界的明星企業(yè)，但是在明星代言、銷量可觀的光鮮外表下，受經(jīng)濟(jì)下行壓力和擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)影響，數(shù)年前該公司也曾陷入過流動性緊張的泥潭。

　　在當(dāng)?shù)卣豌y保監(jiān)部門專門協(xié)調(diào)召開的一次會議中，相關(guān)債權(quán)銀行共同協(xié)商確定的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是利率優(yōu)惠——三家國有銀行提供基準(zhǔn)利率；股份制上浮不超過20%；地方銀行上浮不超過30%。

　　中行義烏分行率先對該公司4.2億元的貸款實(shí)施基準(zhǔn)利率。農(nóng)行義烏分行曾先后十多次向上級行匯報(bào)，爭取在擔(dān)保方式和利率方面給予優(yōu)惠政策。最終，通過實(shí)行基準(zhǔn)利率，降低了企業(yè)近3000萬元的融資成本。

　　目前，夢娜集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)化解和幫扶工作基本取得了預(yù)期成效，主業(yè)仍健康發(fā)展，年銷售收入和經(jīng)營利潤保持平穩(wěn)增長，員工總數(shù)基本穩(wěn)定，這才有了本文開頭的那一幕。

　　夢娜集團(tuán)的例子，生動地闡述了“頭雁”帶動下的貸款利率下行?！笆菐讉€國有大行在引領(lǐng)資金利率的下行空間。”臨海農(nóng)商行副行長洪權(quán)表示。銀保監(jiān)會副主席祝樹民近日公布的整體數(shù)據(jù)也支撐了這一結(jié)論——五家大型銀行一季度新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率是4.76%，較去年四季度下降0.13個百分點(diǎn)。

　　確實(shí)，隨著增量30%和降價(jià)1%的要求逐漸壓實(shí)到各地分行，大行成為顯著影響信貸市場供需和價(jià)格的參與者。為響應(yīng)“降低企業(yè)融資成本”的工作要求，工行臺州分行在前期利率較低的基礎(chǔ)上再次降低小微貸款利率，截至3月末，相關(guān)貸款平均利率已經(jīng)低至4.6%。

　　在大行的帶動下，中小銀行也已經(jīng)行動起來。興業(yè)銀行泉州分行提供的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度該行新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率6.13%，較去年同期下降0.72個百分點(diǎn)。

　　正規(guī)軍擴(kuò)量降價(jià)，也在一定程度上把“野生軍團(tuán)”擠出了融資圈。臺州市道味餐飲董事長何杭臨告訴記者：“以前用過民間借貸，一分半到兩分的利息，現(xiàn)在在銀行貸款很方便，而且利率只有5厘到7厘。所以，我們現(xiàn)在不愿意去民間借貸了，也不需要從民間借貸?！?/span>

　　大行VS小行：中小行臨壓不懼錯位競爭

　　銀行業(yè)群策群力支持民營和小微企業(yè)的同時，在銀行業(yè)的閉環(huán)生態(tài)圈內(nèi)，競爭的暗潮也在涌動。面對大行的大舉投入、壓降利率，本身就沒有資金成本優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢的中小銀行，不是沒有壓力。

　　“擠出效應(yīng)”已經(jīng)出現(xiàn)。華夏銀行常州分行行長鮑蕾發(fā)現(xiàn)，截至今年3月末，原有的3家大型民企客戶從華夏銀行的貸款額已合計(jì)減少1.5億元。

　　跟隨式降價(jià)是壓力之下自然而然的選擇。椒江農(nóng)商行行長陳小兵說，受大行增加對小微企業(yè)貸款的影響，他所在的機(jī)構(gòu)接下來還要降低利率，以應(yīng)對市場競爭。臨海農(nóng)商行董事長王曄瑋也感受到在農(nóng)村金融市場“多方受敵”，作為應(yīng)對之舉，該行計(jì)劃在未來進(jìn)一步降低利率。

　　但是降價(jià)并非中小銀行唯一的應(yīng)對之策?！皢渭円揽績r(jià)格不行?！标愋”赋觥Ｅ_州銀行市場總監(jiān)王偉文也拋出一個問題：“利率越便宜越好，還是越合理越好？”

　　在多位銀行人士看來，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款定價(jià)已經(jīng)不貴了，所以多數(shù)中小銀行并不愿意和大行打“價(jià)格戰(zhàn)”，至少不是單純地做低價(jià)格。即使是那些決定進(jìn)一步壓低利率的銀行，也絕不會只著眼于此。

　　“小而美”的機(jī)構(gòu)更多地愿意結(jié)合自身優(yōu)勢，下沉客群、創(chuàng)新產(chǎn)品、優(yōu)化服務(wù)，與大行形成錯位發(fā)展。“我們要做小做實(shí)，做大行不想做的企業(yè)；往下沉，往真正的民營、小微企業(yè)沉?！标愋”f。鮑蕾則透露，盡管大客戶被分流，但她所在的分行今年新增了80多戶小微客戶，這讓她有信心開拓“新耕地”。

　　泰隆銀行行長王官明認(rèn)為，面向不同的目標(biāo)群體，大中小銀行力推差異化的產(chǎn)品并使用不同的利率定價(jià)機(jī)制，這樣一來，基本就能覆蓋臺州各類小微企業(yè)和小小微企業(yè)。

　　“抵押貸款打不過大行，人家放抵押，我就放信用，這樣還能獲得一定的溢價(jià)?！蓖鮽ノ恼f。浙商銀行常州分行行長張澤毅也指出，做抵押貸款是銀行間的同質(zhì)化競爭，中小銀行在利率上比不過大行，但可以利用一些創(chuàng)新產(chǎn)品來做。

　　臨海農(nóng)商行推出了企業(yè)循環(huán)貸，打出的口號就是“一次授信，循環(huán)使用，隨借隨還”，正中小微企業(yè)的心意。其實(shí)企業(yè)循環(huán)貸的利率并不低，信用類貸款月利率達(dá)0.783%，但企業(yè)通過在不用貸時還款，可以減少計(jì)息天數(shù)，從而降低綜合成本。在洪權(quán)看來，這款產(chǎn)品很像企業(yè)的備用錢包，給出總體授信額度后，企業(yè)可以隨借隨還。

　　“利率低不是客戶考慮的唯一因素?！泵裆y行深圳分行行長吳新軍認(rèn)為，對小微企業(yè)而言，一是要快；二是要根據(jù)其經(jīng)營需要，給出合理的融資額度。銀行要保證給企業(yè)的錢夠用但不過度，否則企業(yè)會拿多余的資金去做別的事，因?yàn)檫@部分資金企業(yè)也需要承擔(dān)利息成本。

　　與此同時，“不是所有小微客戶都需要銀行貸款，有相當(dāng)多的客戶需要的是金融服務(wù)?！泵裆y行副行長林云山透露說，在民生銀行800萬小微客戶中，有授信往來的僅有100萬戶左右。他認(rèn)為，小微金融服務(wù)不能僅盯著貸款，還要為小微企業(yè)提供結(jié)算、財(cái)富管理等綜合金融服務(wù)。

　　行政之手VS市場選擇：一盤棋下堅(jiān)持市場原則

　　在這個逐漸被攪熱的市場里，還存在著一個疑慮：銀行當(dāng)前支持民營和小微企業(yè)的行為，在多大程度上遵循市場化原則，又是否蒙上了行政指導(dǎo)的色彩？以小見大，從救助夢娜集團(tuán)的案例中可以看出，在行政一盤棋的指導(dǎo)下，市場化是銀行遵循的根本原則，監(jiān)管部門也在注意走好這根平衡木。

　　金華銀保監(jiān)分局黨委委員徐佶介紹說，有15家銀行為夢娜集團(tuán)提供融資，但此前各家銀行執(zhí)行不同的貸款政策、擔(dān)保條件。針對這種情況，浙江銀保監(jiān)系統(tǒng)組織協(xié)調(diào)，通過債委會平臺和聯(lián)合會商機(jī)制發(fā)揮作用，主要措施包括：穩(wěn)定授信，不壓貸、不抽貸、不斷貸，優(yōu)惠利率，盡量做分期貸款或者年審制，推行無還本續(xù)貸等，防止企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)困難而抬高成本。

　　“在這個過程中，需要政府牽頭，監(jiān)管部門指導(dǎo)，不然15家銀行怎么坐到一起？國有銀行從總行到下面有一條線，基本遵從國家政策，但是其他銀行不一定。大家能夠走到一起，必須有牽頭部門?！鞭r(nóng)行義烏分行行長陳湘文表示。

　　這種政府和監(jiān)管部門深度介入的機(jī)制是否不夠市場化？徐佶表示，對于這種暫時遇困的企業(yè)，銀行給予利率優(yōu)惠等幫扶措施，把風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)變成正常企業(yè)，銀行通過部分讓利避免本金損失，從長遠(yuǎn)看，反而是更具可持續(xù)性的。

　　而且，從程序上看，聯(lián)合會商機(jī)制的“篩選”環(huán)節(jié)，完全遵循了市場化原則。據(jù)記者了解，一方面，納入聯(lián)合會商幫扶范圍的企業(yè)清單，由銀行先行梳理，銀行判定值得幫助的企業(yè)才會被列入；另一方面，決議的形成需要聯(lián)合會商機(jī)制中的全體銀行投票，三分之二以上的銀行同意才算通過。中行義烏分行行長鄭勉透露說，此前有決議因未獲足夠投票數(shù)而被否決的。

　　“作為監(jiān)管部門，我們不會強(qiáng)制增加授信額度?！毙熨?qiáng)調(diào)，政府和監(jiān)管部門僅搭建撮合和協(xié)調(diào)的平臺，最終的風(fēng)險(xiǎn)由銀行把握。

　　收益VS風(fēng)險(xiǎn)：對精細(xì)化經(jīng)營提更高要求

　　眾所周知，小微企業(yè)不良率偏高，而上一輪小微金融熱潮過后的風(fēng)險(xiǎn)暴露，也時刻提醒著商業(yè)銀行，再次進(jìn)場要審慎?！拔覀兘?jīng)歷過2009年到2012年小微金融的大發(fā)展，也經(jīng)歷了小微不良貸款造成的困擾?！滨U蕾說，截至目前，她所在機(jī)構(gòu)的小微貸款不良已經(jīng)從高位回落。

　　風(fēng)險(xiǎn)不低，貸款利率還有下降趨勢，商業(yè)銀行如何確保收益覆蓋成本？銀保監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒近日指出，按照“保本微利”、商業(yè)可持續(xù)的原則來測算，如果不良率控制在3%以下，小微企業(yè)貸款的利率盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)該是在5%-5.7%。

　　一些中小銀行管理層人士認(rèn)為，要通過精細(xì)化管理和高質(zhì)量發(fā)展，尋找“讓利”空間，保證經(jīng)營可持續(xù)。從蘇浙閩三省銀行業(yè)的實(shí)踐看，常見的做法包括：完善內(nèi)部精細(xì)化管理，優(yōu)化流程以降低成本；通過科技手段提升風(fēng)控能力，破解信息不對稱難題；尋求差異化定位，采取不同的利率定價(jià)機(jī)制；發(fā)揮行業(yè)協(xié)力，綜合運(yùn)用聯(lián)合授信機(jī)制、銀團(tuán)貸款等方式；以及妙用地方政府的擔(dān)保機(jī)制，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。

　　“我們反思了過去做小微業(yè)務(wù)過程中管理上出現(xiàn)的一些問題?！滨U蕾說，現(xiàn)在華夏銀行設(shè)立了專項(xiàng)處置資金，加大對小微貸款不良的處置力度，總行也給予了優(yōu)化盡職免責(zé)和不良考核機(jī)制等利好政策。

　　近幾年大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，也為小微金融服務(wù)助了一把力。蘇州綜合金融服務(wù)平臺就是依托政府的海量數(shù)據(jù)，讓銀行可以更便捷地分析企業(yè)信息，進(jìn)而提高風(fēng)控能力。

　　目前來看，此輪小微業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量總體可控，記者走訪的多家銀行的新增小微貸款不良率不超過1%。當(dāng)然，未來其能否經(jīng)受三年一輪的周期檢驗(yàn)，依然有待時間來解答。